事件:8 月2 日,纽约商交所9 月WTI 期货合约价格收于每桶81.34 美元,上涨2.39 美元,涨幅3%。ICE 期货交易所BRENT 原油期货价格上涨2.77 美元,收于每桶80.95 美元,涨幅3.5%。近三个月来国际原油期货价格首次突破80 美元关口。

　　点评:我们认为此次油价上涨是原油的金融属性向商品属性回归的体现,主要是受美国经济预期向好,欧债危机趋缓,美元走弱影响;但考虑到上半年以来持续攀升的原油库存和OPEC原油产量一直超过其限定额度,这些因素将抑制油价的进一步上行。我们预计下半年国际原油价格走势将围绕80美元中轴呈区间波动。

　　经济数据强于预期,原油价格再上80美元。美国供应管理协会(ISM)和商务部分别公布的制造业指数和建筑支出两组数据都明显强于预期,直接推动了油价的上涨。

　　股市上涨提升原油需求预期。油价与美国股市的关联度在近期尤为明显。股市上涨提振了市场情绪并使能源需求增加的预期高涨。这给原油价格提供了积极的支撑。

　　欧元回升美元指数下行,支持原油价格走强。欧元区7月份制造业指数从6月的55.6上升至56.7。欧元区经济数据向好,缓解了市场对欧洲主权债务危机蔓延的担忧。

　　欧元对美元持续走强,美元指数下跌也支持了原油期货市场,原油与美元指数再度形成明显的负相关态势。

　　库存量持续攀升,油价大幅上升动力不足。上半年美国原油库存持续走高,美国6月原油库存再度走高,达到1,111百万桶,显示了美国的需求依旧疲软;OECD库存也保持高位,这些都抑制了国际油价的继续上行。

　　下半年国际油价趋势判断。我们认为原油市场价格缺乏大幅上涨的动力,但由于突发事件的影响以及OPEC潜在的减产协议,市场价格也不会出现大幅度下跌。我们判断,国际原油价格将围绕80美元中轴呈区间波动;但临近年底,随着用油需求增加以及宏观经济形势可能会向好的一方面发展,国际油价有望再度冲击年内高点。天相投资顾问有限公司