需求略有增加，关注未来价格反弹强度。本旬全国地区价格普遍略有增长，主要还是需求的增加导致。企业出货量环比增加，但是否能够持续改善，仍需改善。各地区小型会议不断，主题基本是讨论如何稳定价格，我们认为，目前玻璃价格仍然处于
低位，下行空间较小，未来向上概率较大。
   预计 3 月下旬毛利率为1.3%，关注未来需求变化。我们预计，3 月下旬行业毛利率为1.3%，环比回升1.2 个百分点。中小企业亏损仍然严重，盈利仍处底部区域。我们认为就今年一季度而言，需求启动过缓，弱复苏概率较大，预计未来价格也将缓慢上升，短期难有大幅提升，行业盈利也将是一个相对缓慢修复的过程。

   停窑率维持高位，预计未来仍有生产线将进入停产。截止到3 月下旬，全行业冷修、停产以放水共66 条，总停产率为24.7%，停产总熔量占比达19.3%，历史高点出现在2009 年2 月，停产率为24.2%，停产熔量占比为21.2%。整体停产数据仍然处于历史高位。截止到3 月下旬，全国玻璃生产线仍处于全面亏损状态，预计全国范围每重箱亏损情况约为0-12 元，由于需求短期难有爆发增长，价格上升空间和速度有限，我们认为中小玻璃企业短期内，仍有7-10 条线将进入停产，进一步改善短期供需关系。
   库存为3011 万重箱，仍处高位，预计库存短期内将维持高位。3 月下旬，行业库存环比基本持平，为3011 万重箱（环比下降5 万重箱），仍处于历史高位，历史最高点出现在06 年2 月，为3008 万重箱。我们认为，一方面随着气候转暖，各地复工情况虽然缓慢，但是短期来看需求将逐渐转好，随着流通环节库存消化，企业库存也将缓慢减少；另一方面企业亏损依旧严重，可能有新的生产线进入停窑，加上5月前新建成生产线点火概率较小。因此短期内库存或将维持高位。