由于重定价因素一季度净息差还有上冲空间。11年中期数据显示，按揭贷款占比约16%，中长期占比约57%，这两项因素对净息差反弹贡献较大。但从利率风险敞口数据看，一季度行业净息差压力还是挺大的，只有深发展和民生银行一季度NIM环比上升是大概率事件，其他银行都难确定。从目前披露的部分年报看，部分银行四季度NIM环比已下降，行业整体NIM应该在二季度或者三季度出现下滑。