图表 2012年太阳能行业各环节成本领先企业的平均利润水平判断

   以一体化企业为例，整个成本的构成包括：多晶硅成本+切片加工成本+电池片加工成本+组件加工成本=总成本。按照表7中对2011年各个环节产品价格的判断，我们可以测算各种产业链布局公司的盈利水平。
   总体上我们认为各个环节成本下降空间有限，硅片-电池-组件的成本我们以昱辉为例，非硅成本降至0.51$/W，如果没有新的技术突破，进一步下降空间非常有限。另外，由于多晶硅、硅片价格大幅下跌，一体化公司的成本优势已经不像此前那么明显。