新型建材业趋势



　　2005年年报数据分析表明，新型建材板块上市公司经营业绩大幅增长，增幅有望达到50%。



　　2005年行业逐步复苏从主营业务收入来看，方大A、海螺型材、北新建材、中国玻纤和汇丽B股5家新型建材公司2005年前三季度的主营业务收入合计为63.04亿元，与2004年同期相比增长24.01%。各家上市公司的销售收入都超过亿元。海螺型材、北新建材和中国



　　玻纤3家公司主营业务收入同比大幅增长。增长幅度最大的是北新建材，增幅达73.31%。从利润总额来看，5家上市公司2005年前三季度利润总额合计为53651.76万元，比200 4年同期增加27953.92万元，增长幅度高达108.78%，远远高于主营业务收入24.01%的增幅。



　　中国玻纤是国内最大的玻纤生产经营商，2005年前三季度公司综合毛利率为31.56%,比2004年同期提高2.21个百分点，规模效益明显；北新建材2005年前三季度的销售毛利率达16.16%，较2004年同期提高3个百分点。海螺型材的销售毛利率也由2004年前三季度的7.75%，提高到2005年前三季度的14.66%，提高近1倍。通过对5家新型建材上市公司经营业绩的分析，得出这样的结论：在经过前两年高速扩张后，新型建材的产能基本上得到了消化，2005年行业正逐步得以复苏，预示着行业景气度正在提高。



　　业绩增幅有望达到50%



　　尽管建材企业业绩受煤电等原材料价格波动的影响较大，但新型建材板块上市公司经营业绩两极分化严重。以中国玻纤、北新建材和海螺型材为代表的业内龙头企业，业绩大幅增长，规模效应明显。中国玻纤系是国内第一、全球第五大玻璃纤维制造商，拥有23万吨玻璃纤维产能，占全国25%左右，已经建立了稳定的销售渠道。



　　2005年以来，北新建材产能不断扩大。2005年9月22日，公司投资建设的年产5000万平方米石膏板生产线在河北省涿州市经济开发区正式建成投产。这是继2004年11月公司在山东枣庄建成3000万平方米石膏板生产线之后，建设的又一条代表当今世界先进水平的现代化石膏板生产线。海螺型材一直有较好的市场价格，加之2005年部分国内化工企业PVC扩建项目陆续投产，PVC原材料市场价格不断走低，目前公司所使用的PVC到厂价格为6500元 /吨，PCV价格的下降有效弥补了电力和运输成本上升的负面影响，使得海螺型材的产品毛利率有较大提高。



　　2006年业绩将进一步增长



　　2006年是实施十一五规划的开局之年。为贯彻节能降耗基本国策，构筑循环经济体系，十一五 规划明确提出：单位GDP能耗比十五期末降低20%左右，并将建材行业作为开展循环经济试点的重点行业。以新型墙体材料、建筑防水材料、保温材料、建筑装饰装修材料为主体的新型建材，具有环保、节能、降耗的优势，符合国家的产业政策，将受到政府的政策扶持和鼓励，是建筑材料的发展方向，市场前景广阔。



　　尽管以能源为代表的资源品价格将会持续在高位运行，低价资源品不再。但是，为了贯彻节能降耗的基本国策，国家将出台有关政策引导建材企业降低企业能耗，减少企业生产成本，直接增加企业利润。按照十一五规划单位GD P能耗比十五期末降低20%左右的要求，十一五平均每年降耗约4%左右。若能实现4%的降耗目标，2006年包括新型建材在内的建材企业的盈利有望进一步有所提高。