2012年1 季度乘用车产业链表现仍将强于行业平均，商用车产业链受到下游需求疲软以及政策放松预期不确定影响，表现仍难有明显改善。从国内零部件下游细分板块销量情况来看，3 月份起，乘用车同比增速将持续好转，1 季度尽管会出现小幅下滑，但去年1 季度处于基数高点，后续随着基本面改善，同比增速将有明显提升。商用车板块中，由于投资类需求无明显回暖，房地产、基建项目开工速度显著放缓，1 季度重卡销量预计仍将有27%下滑，重卡产业链投资机会还需等待。轻型车受实体经济影响较大，需求能否恢复取决于政策放松预期能否兑现。大中客1 季度销量预计将小幅增长，随着校车管理条例出台和补贴方案明朗化，后续龙头企业份额将有提升空间。