近一年间电网主辅分离以及阶梯电价方案接连提出或实施，打破了自2002年以来陷入停滞状态的电力改革。我们认为，完成电力改革仍是久远的预期，但在节能减排、控制能源消费总量的能源政策诉求下，电力改革有望在“十二五”期间加速推进。对于电力行业而言，电力改革前进的一小步（如主辅分离完成、阶梯电价或分时电价实施），必将使电价水平和电价结构逐步趋向合理水平，或是压缩电网利润，相当于打开了上网电价阶段性上调的空间。

图表 电力市场改革进程

   作为“十二五”开局之年，2011年税收、价格杠杆已悄然启动，如推出资源税、清理优惠电价、实施差别电价等。其中，值得注意的是，在电力紧缺以及节能减排是现实压力下，部分地方政府近期积极清理优惠电价或定向差别电价措施。随着电力紧缺日趋严重以及节能减排压力不断加大，该趋势有望不断深入。

图表 近期各地电价政策汇总

    电价结构的扭曲是我国所有价格扭曲中最为严重的一种，并且持续时间最长。在电力市场改革中，核心问题是电价改革。目前我国销售电价严重偏低，比较主要国家/地区2009年销售电价情况，我国工业、居民电价分别是平均水平的72.9%和41.6%，居民电价/工业电价的比例为87.2%，远低于152.9%的世界平均水平。严重偏低的电价基本失去了价格机制在发挥资源配置作用，反而为高耗能低效能产业发展推波助澜，进一步增加对能源的不合理需求。