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国际航线有望出现好转,但盈利能力同比仍可能下降
2012-03-30 来源:弘博报告网整理 文字:[    ]

    国际航线旅客量受到国内外经济的双重影响,国际航空两大类型旅客——商务与旅游,出入境旅游旅客分别取决于国内外经济情况,而商务游客依赖于国际经贸往来。
 国外经济情况:从目前公布PMI 以及消费者信息指数等数据来看,美国经济逐步复苏,欧洲经济底部企稳的结论基本形成,而销售数据的回暖对于欧美增加与中国之间的经贸往来具有较强的利好;

   国内经济方面,欧美经济的复苏将会有效提振我国出口导向型产业的恢复,从而增加商贸旅客需求,但也会受到国内从紧的经济政策影响,整体上来看依然依赖于国内经济的好转;
 由于目前国际航线的增长更多地来自于国内旅客出境游的增长,尤其是我国航空公司而言更是如此,因为出境游是更高端的消费品,因此从与经济关系的角度来看,国内航空复苏和衰退都会领先于国际航空,在国内航空依然低迷的情况下,预计国际航空也很难独自出现反弹。
 但是,就国际航线旅客量而言,我们相信仍可以获得较快增长,主要原因是日本航线由于去年地震导致低基数,我们预计将会获得明显提升。
 我们认为除了南方航空仍将保持较快的运力增长外,我们预计中国国航和东方航空都将在国际航线上控制运力增长,这将使国际航线的客座率预计不会出现明显回调,票价水平也有望维持在去年水平,但是由于油价的上涨对利润的侵蚀作用还是很明显,因此我们判断国际航线的盈利水平仍可能出现一定下降。

 

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