阿胶为马科动物驴的皮，经煎煮、浓缩制成的固体胶，原产自山东省东阿县，是传统的滋补中药，具有补血止血、滋阴润燥等功效，药食两用，长期服用可补血养血、美白养颜、抗衰老、抗疲劳、提高免疫力，适用人群广泛。目前阿胶产品的应用主要分为现代药理应用、配伍应用与日常生活应用。受到利益驱使，不法商家采用牛皮、猪皮等熬制的阿胶假冒产品较多，在国家加强市场监管的情况下，阿胶行业调整升级时期来临。 

   健康中国、消费升级拉动阿胶行业规模扩大 

   党的十九大报告中提出实施“健康中国战略”，坚持中西医并重，传承发展中医药事业，发挥中医药在建成小康社会、建设健康中国的促进作用，随着《“健康中国2030”规划》、《中国的中医药》白皮书、《中医药法》先后发布，二孩政策全面实施、老龄化社会来临，中医药与大健康行业进入黄金时代。

    同时，医药保健行业周期性较弱，随着十三五居民可支配收入将持续增长，中国社会已进入消费升级周期，同时居民对于医疗保健的意识增强，对健康保健产品的需求相应增加，越来越多的高净值人群注重健康管理，拉动了阿胶行业的逐步扩大。中国根据山东阿胶行业协会统计资料显示，目前我国阿胶行业产能约为15000吨左右，年产量约为6000吨，销量基本与产量相同，产品库存量整体较少。而从市场规模的角度来看，受到行业产销量以及阿胶价格上升的影响，市场规模从2013年196亿元增长至2017年395亿元，四年时间实现了规模翻番，预计2018年市场规模将达到440亿元。

图表 2008-2018年中国阿胶行业市场规模（单位：亿元）

    核心原料价升量减，拉动阿胶价格上涨

    阿胶由驴皮熬制，驴皮资源是整个阿胶行业的战略性资源，其稀缺性推动驴皮收购价格飙升、推动阿胶价格上涨。由于农业机械化和运输机械化的提高，及城镇化进程的加快，国内毛驴的存栏量逐年下降。1997年，我国毛驴存栏量约为1100万头，截至2017年底，我国毛驴存栏量约为500万头，20年时间内毛驴存栏量下降50%。同时，毛驴繁殖慢、养殖周期长、饲养难度大，规模化养殖进程较慢，前瞻预计未来几年我国毛驴存栏量仍将以3%左右的速度下降。阿胶行业上游原料供给与下游医药保健市场需求的矛盾继续存在，驴皮原料紧缺成为制约行业发展的主要问题。

    受到毛驴数量减少带来的原材料供应紧张的影响，我国驴皮收购价格近年来出现明显上升，在不足二十年的时间内，驴皮价格增长了125倍。2000年，我国驴皮收购价格仅为25元/张，2010年上升到300元/张左右。2014年迅速增长至1500元，及至2017年末，我国驴皮价格已经达到2500元/张。

   驴皮收购价格的上涨带来了高昂的阿胶生产成本，受此影响，我国阿胶价格出现了明显上升。从行业龙头东阿阿胶的相关产品价格来看，阿胶块自2006年以来18次提价，其中2017年11月20日，东阿阿胶股份有限公司发布公告称，重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价分别上调10%、5%，零售价亦做相应调整。2018年12月21日，东阿阿胶发布公报，宣布公司重点产品东阿阿胶出厂价上调 6%。根据东阿阿胶天猫官方旗舰店价格显示，2018年12月27日，250克装阿胶零售价为1299元，每斤价格约2600元，而在2006年，每斤价格约80元，上涨超过30倍。

图表 2000-2017年东阿阿胶价格（单位：元/斤）

    制假频发，行业调整期来临

    ——制假频发。目前阿胶行业上游原料供给紧张，但下游需求旺盛，同时阿胶价格不断上涨，在利益驱使下，行业内假冒伪劣产品众多。早在2002年和2010年，央视就已经分别报道过阿胶行业制假行为，2018年2月11日，上海市食药监局、上海市公安局联合，历时一年余，破获一起重大东阿阿胶制假造假案。经上海市食品药品检验所按照中国药典2015年版、2010年版一部和国家食品药品监管局药品检验补充检验方法检验，30批未检出驴皮源成分，其中29批检出牛皮源成分。4月，新京报报道称，山东东阿县多家阿胶厂家用牛皮下脚料甚至骡马皮做原料来做阿胶，更有知名企业委托当地厂家加工劣质阿胶糕，东阿县紧急成立联合调查组对涉事企业展开调查取证工作。

    ——长效监管体系逐步建立。阿胶作为药食两用物品，阿胶既可以作为药品泩产，也可以申请保健食品，还可作为普通食品进行生产，一定上存在监管“夹缝”，国家整合成立市场监督管理总局以来，逐步加强我国食品药品市场监督。同时山东省作为我国阿胶主要产地，在阿胶产品生产方面的监督管理工作也在进一步加深，山东省近年来有关阿胶产品的监管条例表明，相关长效监管体系正在逐步建立。

    ——产品价格进入调整期。目前我国阿胶价格整体上涨迅速，但同时需要注意的时，阿胶产品价格上涨不会是一个长期的过程。正规阿胶产品疗效好、资源稀缺、消费集中度较高，例如东阿阿胶属于独家品种、国家中药保护品种的中药产品，未来一段时间其价格有可能继续保持上涨趋势。然而，随着国家调控、中药精准扶贫等政策发力，中药材种养殖的较快发展，中药产品原料供应不足的状况将会得到大大缓解，中药材及中药产品的价格将逐步趋于稳定，阿胶产品价格会进入一个平稳调整期。