第一、白银期货市场存在的问题

1、套期保值和实物交割问题

套期保值是期货公司服务产业链客户的重要组成部分，帮助客户平抑日常经营中面临的白银价格波动带来的风险，是期货公司拓展产业链客户的重要依靠。上海期货交易所白银期货于2012年5月上线，为优化白银的价格形成机制、促进我国白银产业结构调整起到了重要作用。白银期货上市后，市场混乱的价格机制有了较为明显的改善，但功能还有进一步拓展的空间。由于操作习惯等问题，目前沪银的主力合约只有6月和12月两个合约，其余合约的成交和持仓非常小。在12月份和6月份时，由于交割月准入的问题，投资者可供投资的标的可能就变成一个，这样一来，在套期保值的方案设计过程中移仓换月及进行基差选择就很艰难，也让许多有意于套期保值的客户流失转战国外市场或放弃套期保值。这对于期货公司拓展相应业务也有着较大压力。而对于需求在市场进行实物交收的客户来说，6月和12月的两个主力合约对交割的帮助力度也较为有限。

2、产业信息透明度问题

白银身具有色金属属性和贵金属属性，实质的基本面投研逻辑类似于黄金+铜、锌、铅，但白银又不能像黄金一样完全侧重于美元和宏观方向，研究工作难度很高。目前，市场上的信息披露并不透明，以白银的产量为例，白银主要源自铅锌铜的副产，其中铅副产占59%，锌副产占8%，铜副产占30%，金副产占3%左右，国内排名前10位的白银企业产量占比约为30%左右，行业整体极为分散。而国内的白银产量计量中，因合质银和二次提纯等问题重复计算比例极高，国内定期公布的报表数据一般以产销金额而非产销量来表现，整体造成了白银产量统计口径的混乱，难以和国外市场的同期数据相匹配。而产量却一般是有色贵金属分析体系中最容易得到的数据，更遑论消费和各细分项目数据的估量。因而，我们现有投研工作往往以国外市场为核心，通过分析国外公司的盈亏损益等来估量全球市场的成本、供给和需求，再以估算的全球需求来反推国内市场的各项数据，最终再为国内白银市场提供系列分析，这样绕了一圈过程中，信息失真被放大变得更加明显。

第二、白银期货市场可以完善的地方

1、完善非标品市场或建立更加宽泛的非标品和标准品间的换算制度，在主产地建立集中仓库和撮合体系促进中小企业进入市场。

2、完善白银市场远月合约的定价体系，为企业的套期保值、移仓换月，以及产品定价挪出一定的空间，并争取参与境外套期保值的白银企业回归境内市场。

3、健全国内的市场信息体系。国内和国外企业关于自身产销数据的披露方式和形式有很大不同，短期上看目前的模糊类披露更容易保护企业的生产经营独立性，但对与全球接轨和促进行业整体发展来看造成了很大的阻碍。