行业监管趋严，互联网金融行业遭到重创

近年来，互联网金融在扶持小微企业，弥补传统金融不足，激活金融市场和金融产品创新等方面发挥了巨大的作用，从而得到了快速发展。但是，行业的飞速发展也带来了一系列发展乱象，自2017年开始国家便拉开了整顿互联网金融行业的序幕。

在这一系列的监管措施中，2017年12月1日颁布的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（141号文）和2018年4月初颁布的《关于加大通过互联网开展资产治理业务整治力度及开展验收工作的通知》（29号文）对行业的发展造成了沉重打击。其中，141号文颁布以后，头部互联网金融机构率先响应政策要求，停止发放违规业务，大量借款人遭遇流动性危机，行业逾期率快速上升，一些尾部平台面临生存危机；此外，141号文迫使部分消费信贷类平台进行转型，而随后的互联网资管新规（29号文）又规定互联网机构只拥有理财产品代销资格，进一步阻断了财富管理类平台的盈利模式和空间。由此可见，在监管趋严的影响下，业内机构业务发展频频受挫，行业发展面临困境。

受监管趋严的影响，互联网金融行业2018年大发展急转直下。以P2P业务为例，总体来看，2018年P2P的大标业务彻底丧失藏身之处，存量违规业务的压降又加剧了借款企业的流动性紧张，导致P2P行业的暴雷事件接连发生，出借人加速出逃，流动性压力下，平台放贷能力下降，盈利能力下降，压降成本、裁撤业务线成为常态，进入“如假包换”的寒冬。

具体来看，一方面，P2P行业出现了机构和待收余额双双大幅度下降的局面。截至2018年11月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1181家，已经连续有4个月没有新平台上线，累计停业及问题平台达到5245家；P2P网贷行业正常运营平台合计待还本金总量为8111.94亿元，代收余额则大幅下降。此外，尽管，P2P网贷平台只有1100多家，但是约有三分之二左右的存量平台银行存管并未成功实现白名单银行存管并全量上线，存量待收资产质量风险还没有全面出清，少数头部平台仍然保持待收余额持续增长，行业危机还在加剧。

另一方面，根据《2018年互联网理财指数报告》数据显示，2018年互联网理财指数下降到了563点，相比2017年的695点，降幅高达23.45%，而这减少的部分里有很大比重是P2P行业遇冷所导致的。

而除了P2P机构度日艰难以外，第三方支付机构的日子也不好过。备付金集中存管政策的实施直接消灭了支付机构的备付金利息收入，留下了近百亿的盈利缺口，盈利结构转型迫在眉睫。对于较大型机构来说，这些机构再也不能任性地“免费补贴”C端用户而获得用户规模；而对于部分规模较小、盈利渠道单一的机构而言，则因收入来源被截将直接面临生存问题。从第三方支付交易规模来看，2018年行业增速已经明显下降，预示行业发展正面临一定的发展阻碍。

值得一提的是，一方面，互联网金融的存量风险还未释放结束；另一方面，互联网金融的风险点与风险源不断以变异形式持续出现，如校园贷、现金贷、套路贷、ICO等，对社会的稳定、投资人的影响仍有极大的危害。因此，预计在2019年互联网金融行业专项整治还将持续，短期内行业发展仍将处于阵痛阶段。

互金公司股价集体跳水，消费金融成发展热点

此外，从我国互联网金融公司的股价来看，对比2018年11月30日和2017年12月31日两个时点的收盘价，中国互金平台股价跌幅在20-70%之间；而与此同时，美国可比上市公司的股价波动则在-10%和50%之间。可见，在美互金中概股的深跌，原因不在美国股市，而在中国国内行业层面的转折与变化，而这主要是受国内监管政策趋严的影响。

然而，在近两天互联网金融发展渐入“寒冬”之际，却仍有大量巨头公司纷纷入局互联网金融行业，他们主要将业务面准了互联网消费金融领域。这些巨头公司大体可以分为两大类，一类是互联网流量巨头，包括聚美优品、新浪、网易等，这些公司手握流量和客户，一直想通过金融变现；另一类是包括小米、OPPO等在内的手机玩家，这些公司手握大量的手机用户，具有植入金融的先天优势，例如，可以在出售手机时直接帮用户办理分期等。

当然，这些公司大举进入互联网消费金融行业除了具有发展这一业务的先天优势以外，也看准了消费金融巨大的发展空间。从中美对比来看，目前美国的消费金融占GDP的比重为19.7%，而我国这一比例仅为6%，可见我国未来还有巨大的发展空间。未来随着越来越多的消费者开始尝试和使用消费金融服务，尤其是90后、00后消费人群的崛起，将为消费金融发展带来巨大空间。因此，消费金融有望成为互联网金融企业未来转型的重要方向。