一、乙烯行业概况

乙烯是由两个碳原子和四个氢原子组成的化合物。两个碳原子之间以双键连接。乙烯存在于植物的某些组织、器官中，是由蛋氨酸在供氧充足的条件下转化而成的。

乙烯是最简单的烯烃，乙一种无色、有微甜气味的气体，分子式CH2=CH2。少量存在于植物体内，是植物的一种代谢产物，能使植物生长减慢，促进叶落和果实成熟。

与此同时，乙烯是产量最大、用途最为广泛的有机化工基础原料，工业上由烃的热解生产，乙烷、丙烷、轻油、重油等都可用作原料。是重要的石油化工原料，可生产许多产物和中间产物。乙烯是合成纤维、合成橡胶、合成塑料、医药、染料、农药、化工新材料和日用化工产品的基本原料。

乙烯工业的生产能力和水平是衡量一个国家综合经济实力和科技水平的重要标志。现代乙烯工业是技术密集型和资金密集型产业，是发展国民经济的支柱产业之一。

乙烯是化学工业之母，产业链涵盖范围极广，表征了一个国家的化工产业实力，与“三驾马车”息息相关。

乙烯行业产业链示意图

二、中国乙烯行业发展现状分析

随着中国经济的快速发展，中产阶级生活水平得到了很大的提升，中国对乙烯衍生物市场终端产品的需求在快速增长；2013年以来，中国乙烯产量呈稳定增长趋势，截止到2018年，中国乙烯产量为1841万吨，同比增长1.1%。2019年第一季度中国乙烯产量为506万吨。

2013-2019年Q1中国乙烯产量及增长

2018-2019年3月中国乙烯产量统计

从全国各省市乙烯产量来看，截止到2018年，中国乙烯产量排第一的是广东省，产量为299.28万吨；排第二的是辽宁省，产量为176.18万吨，其次是上海市，乙烯产量为172.88万吨，排名第三。

2018年中国乙烯各省市产量TOP10排行

销量方面，2017年中国乙烯销量为144.19万吨；2018年中国乙烯销量为129.93万吨，同比增长9.9%。2019年第一季度中国乙烯销量为44.4万吨。

2017-2019年Q1中国乙烯销量统计

2018年中国乙烯产销率为99.9%，同比2017年降低了0.1%。2019年第一季度中国乙烯产销率为100.2%。

2017-2019年Q1中国乙烯产销率统计

2018年中国乙烯期末库存比年初增加了19.1%；2019年第一季度中国乙烯期末库存比年初减少了11.4%。

2017-2019年Q1中国乙烯期末库存比年初增减

三、全球乙烯行业发展现状分析

2018年全球乙烯产能大幅增加使供需紧张形势有所缓解，全球乙烯装置平均开工率从上年的91%略降至90%左右，仍保持较高水平。其中美国乙烯产能为3784.1万吨，位居第一。中国大陆乙烯产量为2532.9万吨，排名第二；沙特乙烯产能为1585.5万吨，排第三。

2018年全球乙烯产能统计

2018年北美乙烯产能约为4577万吨/年，在世界总产能中的占比从2017年的24%升至26%；亚太地区乙烯产能约为6000万吨/年，约占世界总产能的34%；中东和西欧等其他地区的占比基本保持不变。

世界乙烯产能按区域分布（%）

 “一带一路”沿线国家继续推进乙烯项目建设，亚太地区一些国家也在增加乙烯装置，包括越南、马来西亚、泰国和印度尼西亚等，产品主要满足本国需求。中东地区一批乙烯项目仍在规划或建设中，在轻质原料日益短缺的情况下，中东地区乙烯新增加产能集中在采用混合原料的乙烯装置，甚至用原油直接生产化学品

“一带一路”沿线主要国家乙烯行业发展东西

四、全球乙烯行业发展趋势分析

1、世界乙烯产能继续较快增长

预计2019年世界新增乙烯产能800万吨/年，总产能将达到1.85亿吨/年，新增产能主要来自美国和中国。2019年美国将有4套乙烯装置建成投产，中国预计新增乙烯产能378万吨/年。全球乙烯供应总体偏紧的局面有望缓解，乙烯开工率将下降到91%左右。

2019－2022年，全球新增乙烯产能仍主要来自美国和中国，其中美国将是新增乙烯产能最多的国家。北美所有在建和等待最终投资决策的项目在2023年前有望建成，这些新建项目的业主包括埃克森美孚、雪佛龙菲利普斯、台塑化学、南非萨索尔、Oxychem/墨西哥化学、陶氏杜邦、道达尔/诺瓦/北欧化工和壳牌等。这些项目有些已经投产，有些正在扩能和改造，可以提高乙烯产能2000万吨/年。除了这一轮新增产能外，未来投资建设增加乙烯产能的计划也在研究中，未来产能的增长主要取决于乙烷来源和价格。

2、全球乙烯需求继续增加

全球乙烯需求保持强劲增长，今后5年增速明显高于GDP增速。预计2035年前，全球乙烯需求年均增长约3.8%，全球GDP年均增长率仅为2.6%。预计全球乙烯需求将从目前的约1.6亿吨/年增至2023年的1.9亿吨/年、2035年的2.5亿吨/年以上，主要原因是乙烯终端需求持续增加。中国是全球乙烯需求增长的关键因素，印度、非洲和亚太地区其他国家的乙烯需求也在增加。预计下游衍生物项目所需的新增乙烯将超过新增供应量，为满足需求，每年约需要有4～5套世界级规模的乙烯装置投入生产。

3、世界乙烯原料更加轻质化和多元化

亚太地区尤其是东北亚地区具备装置灵活性的乙烯生产商将更多以LPG为原料，西欧和亚太地区将进口更多美国乙烷作为原料，乙烷基乙烯占全球乙烯产能的比例将继续提升。预计2020年，美国乙烷裂解制乙烯占比将超过80%。

4、原油直接制化学品将给世界乙烯行业带来重大影响

由于车用燃料需求将逐渐减少，而化工品需求有望持续增长，炼油商正在寻求提高化工品收率，增加化工品产量。沙特阿美和沙特基础工业公司规划建设原油直接生产化工品的大型联合体项目，中国一些民营资本计划或在建一些旨在多产化工品炼化项目和进口乙烷制乙烯项目。这些项目势必导致乙烯产量大幅增长，全球化工品供应将大幅增加，石化市场供应格局将发生重大变化。

5、甲烷制乙烯技术正在酝酿突破

各大石油石化公司和研究机构一直在开展以甲烷制乙烯的研究，包括雪佛龙、埃克森美孚、壳牌、巴斯夫、沙特基础工业公司以及美国西北大学和弗吉尼亚大学、中国中科院大连物化所等。各种迹象表明，甲烷直接制乙烯技术正在酝酿工业化突破，日益受到全球的关注。