11月，房地产市场整体保持平稳，2019年1-11月，房企销售额稳步增长，销售额破千亿企业增至27家。

图：2019年1-11月房企各阵营的数量、销售额及销售面积均值情况

2019年1-11月，TOP100房企销售额均值达1036.1亿元，销售面积均值为755.8万平方米，同比增长率均值分别为21.8%和21.9%。其中，房企销售额超过千亿的企业达27家，均值为2481.6亿元。碧桂园、恒大、万科等11家企业销售额超2000亿，其中7家企业超三千亿。招商、阳光城等16家房企销售额超1000亿位列第二阵营。500-1000亿、100-500亿的企业分别为32家、41家，销售额均值分别为743.5亿元、312.6亿元。

图：2019年1-11月房企各阵营销售额、销售面积及增长率均值情况

从各阵营销售及增长率来看，2019年1-11月，前10房企销售额均值为4157.2亿元，销售额增长率均值为18.0%，11-30企业销售额均值为1419.6亿元，增长率均值为22.4%，31-50企业、51-100企业的销售额均值分别为786.6亿元和358.3亿元，增长率均值分别为30.3%和18.8%。其中，31-50企业为销售额增长率均值最高的阵营，11-30企业次之。11月单月来看，房企销售额TOP100的环比增长率均值为6.2%，其中前10企业环比下降，下降均值为-12.0%，其他各阵营销售额环比增长率均值分别为14.6%、6.2%和6.6%。

2019年以来，融资政策保持收紧态势，保障多元化融资体系畅通成为房企未来发展的关键。1-11月，房企信用债、信托融资规模总体与上年同期持平，海外债融资规模明显增长。

图：2019年1-11月房地产行业海外债、信用债融资情况

随着有息负债集中到期高峰的到来，房企积极探索多元化融资渠道，缓解债务压力。分渠道来看：

1）信用债累积融资规模较上年保持平稳。2019年1-11月，房企通过国内信用债融资4971.4亿元，剔除短期融资券规模影响，信用债融资规模与上年同期基本持平。其中公司债发行规模3107.9亿元，同比增长30.3%，中期票据发行规模明显萎缩，发行规模为718.2亿元，同比下降50.2%，定向工具发行规模为467.6亿元，同比增长7.7%，11月，信用债融资规模为291.0亿元，环比下降19.5%，剔除短期融资券后同比下降41.3%；

2）海外债融资规模明显增长。2019年1-11月发行规模为4603.4亿元，同比增长33.6%；11月，海外债发行规模为461.5亿元，同比增长47.3%；

3）信托渠道继续小幅收窄。据用益信托网统计，2019年1-11月，投向房地产领域的信托金额为8744.3亿元，同比增长4.9%，自2019年7月起至今，信托融资规模逐月下降，11月降幅有所收窄，11月信托融资为556.6亿元，环比下降6.6%，同比下降22.8%。

从融资成本来看，国内信用债、海外债券及信托融资成本保持稳定。2019年1-11月，国内信用债融资成本为5.46%，较上年同期下降约0.3个百分点，11月，国内信用债融资成本为5.53%，较10月提升0.5个百分点。2019年1-11月，海外债融资成本为8.33%，较上年同期上升0.94个百分点，11月，海外债融资成本为7.11%，较10月下降1.6个百分点。据用益信托网统计，2019年1-11月，投向房地产领域的信托平均年收益率为8.21%，较上年同期增长0.2个百分点，11月，投向房地产领域的信托平均年收益率为7.91%，较10月下降0.15个百分点。在严监管的政策趋势下，信用评级较高的大型房企资金优势将更加明显，而部分中小型房企资金仍将承压。

收并购依然是房企扩大规模及拓展业务边界的重要手段之一。2019年11月，融创中国以152.69亿元收购云南城投环球世纪、时代环球各51%股权，目标公司及其附属公司主要从事地产项目的开发运营，在成都、武汉、长沙、昆明等城市共开发18个目标项目，总建筑面积约为3071.6万平方米，可售建筑面积约为2771.6万平方米。此次收购将进一步快速提升融创中国的业绩规模，同时为其拓展会展业务，增强企业综合竞争力提供助力。

本公司出品的研究报告首先介绍了中国房地产行业市场发展环境、房地产行业整体运行态势等，接着分析了中国房地产行业市场运行的现状，然后介绍了房地产行业市场竞争格局。随后，报告对房地产行业做了重点企业经营状况分析，最后分析了中国房地产行业发展趋势与投资预测。您若想对房地产行业产业有个系统的了解或者想投资中国房地产行业，本报告是您不可或缺的重要工具。

本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。