2020上半年炭黑市场价格低位运行

2020年上半年炭黑企业低价出货是导致炭黑企业利空的主要因素，而原料价格低位运行及下游压制价格上涨是炭黑企业低价出货主因。2020上半年炭黑市场价格呈凹面走势，价格低点在4-5月份，价格高点在1-3月份，整体价格水平较往年同期偏低。其价格偏低运行主要原因有：

原料油价格低位运行。据统计，2020年上半年截止到6月18号，山西地区煤焦油均价为2072.32元/吨，较2019年同期大跌36.94%，煤焦油、乙烯焦油等炭黑原料油价格低位运行，煤焦油等原料油价格低位直接拉低炭黑价格运行水平。

下游轮胎企业议价能力较强。2020年受国内外公共卫生事件影响，轮胎在内销不畅与海外订单下滑等双重压力下，屡屡压制炭黑市场价格，炭黑价格一季度多维持低位稳定运行，二季度先跌后涨，但整体涨幅仍小于跌幅。

炭黑行业产能过剩矛盾施压。据统计，2020年中国炭黑行业产能超800万吨，下游轮胎等橡胶制品企业的需求量与炭黑行业产能难以平衡，炭黑企业多降负平衡此产销矛盾，2020年上半年国内炭黑行业开工负荷维持在48.48%左右，同比去年跌7.86个百分点。

2020年1-4月份炭黑出口量为234426.51吨，同比去年同期跌10.65%；其下滑因素是不仅原油价格大跌态势下，国外生产炭黑的原料油系FCC及乙烯焦油价格低位，炭黑出口无成本优势；同时海外公共卫生时间的持续发酵对炭黑出口造成一定影响。

 2020年下半年炭黑价格或整理运行

据预测，2020年下半年炭黑价格或整理震荡运行，上下波动幅度维持在300元/吨左右，同比去年同期跌19.77%。2020年下半年影响炭黑价格的因素有：

成本方面：煤焦油政策面影响下供应面或仍存一定收紧空间，但下游市场存一定亏损且承接高位煤焦油能力受限，煤焦油价格或仍存一定上行空间但幅度有限。煤焦油等原料油推涨有限下炭黑价格大幅反弹空间存压。

供需方面：从供应面看，2020年下半年炭黑行业开工或有小幅提升，但受制于需求萎缩与利润下滑甚至亏损等双重压力，整体供应量较上半年或增加不大。从需求面看，轮胎海外询单量虽有所增加，但短期难有明显起色，加之轮胎内销市场走货不畅与库存高位双重压力，轮胎对炭黑需求量增加幅度不大。炭黑价格推涨在供需博弈中受到一定压制。

炭黑方面：伴随着中国炭黑扩能企业产能的不断释放，炭黑行业产能过剩、供大于求等矛盾日益突出。

其他方面：长期来看，中国汽车拥有量还有翻倍空间，炭黑终端需求仍存巨大上升空间，随着炭黑行业产能集中度提升、自律性增强，炭黑行业终慢慢向好。

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