1、寒武纪上市

2020年7月16日，除了中国股市大盘失守3300点的消息面霸全网络外，还有“中国科创板AI设计第一股”寒武纪于2020年7月20日上市的令投资者振奋的消息。为什么说这一则消息是振奋人心呢?

近年来，我国人工智能产业发展迅速，而我国人工智能基础层较为薄弱，寒武纪作为我国少有的具有竞争力的人工智能芯片设计公司，近年来获得多次融资，同时还是中科院孵化的企业，曾经也是华为的主要合作伙伴之一，其上市当然会受到众多投资者的关注。那么，寒武纪在投资界已经圈钱无数了，为什么还要选择上市呢?

首先，众所周知，人工智能芯片行业是一个资金壁垒极高的行业，更何况目前我国人工智能芯片行业仍处于发展的初级阶段，企业多为初创型企业，想要继续在该领域进行深造需要大量的资金支撑研发工作。

从寒武纪的招股说明书也可看到，2017年寒武纪的研发费用在三千万左右，2019年达到了5.43亿元，2017-2019年的研发费用率分别为380.73%、205.18%和122.32%，三年累计投入研发费用8.13亿元，是三年来总收入的1.43倍。

寒武纪自从失去了华为海思这第一大客户，寒武纪的终端智能处理器IP许可销售收入在2019年出现大幅下滑的现象，降幅达到41%，占主营业务比重也从2017年的98.95%下滑至2019年的15.49%。

显然，这无疑是对寒武纪的一大重创，寒武纪很难在短期内找到像华为海思这样千万元级别的大客户。本来就陷入亏损状态的寒武纪，再加上与华为海思分手这一出，未来短时间内很难通过收入来支撑它的研发，但是面对着像英特尔、英伟达等这样强大的竞争对手，研发自然不能落下。寒武纪另寻出路也是人之常理。

其次，科创板是国家对资本市场改革的一大创新，其能够让更多的小微科技创新型企业获得融资支持，并且得到迅速发展的机会。从最近两大科技公司国盾量子和中芯国际的上市情况也可看到，上市当天，它们的市值分别翻了10倍和2倍左右。寒武纪作为科技企业潜力股，上市无疑是一种稳赚不赔的融资方式。事实也证明，寒武纪在上市的前三日，寒武纪股价已累计涨340%。

那么，寒武纪为什么选择在这个时候上市呢?从大环境来看，近年来我国人工智能融资热度较好，2018和2019年融资规模均在20亿元以上，2019年市场规模也突破100亿元。寒武纪趁着这个热度，上市能够获得更多投资者的青睐以及提高企业知名度。

2017-2019年我国人工智能行业市场规模

此外，近年来国家和地方层面均颁布了多项政策支持人工智能芯片的发展，具有人工智能芯片研发技术的企业受到国家的高度重视。这也是为什么寒武纪在科创板过会仅历时68天的重要原因之一。

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本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等人工智能芯片。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计人工智能芯片及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测人工智能芯片。