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报告简介
报告目录
2014-2015年中国商业保理行业年度研究分析报告
正文目录
1、全球保理：过往20 年复合增速11% 4
1.2、商业保理与银行保理：系出同门，各有所长 6
2、相比成熟市场，商业保理在中国更具发展空间 7
2.1、欧洲市场：银行保理垄断市场 7
2.1.1、融资结构偏重间接融资，商业银行占据金融市场主导地位 8
2.1.2、市场化充分，竞争成就“全能银行” 9
2.1.3、欧洲征信体系相对完善，银行风控较为成熟 9
3、中国市场：商业保理更具发展空间 10
3.1、我国商业保理规模 10
3.2.1、中国与欧洲融资体系相近也以间接融资为主 11
3.2.2、中国商业保理起步较晚 12
3.3、我国商业保理发展驱动分析 12
3.3.1、国有资本垄断商业银行，牌照监管限制民营资本进入 12
3.3.2、征信体系不完善，选择性回避中小企业融资需求 13
3.3.3、中小企业众多，融资环境较差 14
4、中国商业保理发展前景分析 14
4.1、中国的商业保理发展之路 14
4.2、发展空间分析 16
4.3、政策支持与上市公司参与情况 19
5、商业保理主要领域分析 20
5.1、保理做大的四大标准 20
5.1.1、产业空间 21
5.1.2、资金渠道 22
5.1.3、上下游关系 23
5.1.4、核心企业控制力 23
5.2、三大沃土孕育保理业务 23
5.2.1、大宗商品：商业保理的排头兵 24
5.2.2、行业或区域龙头：变现长期深耕价值 26
5.2.3、电商平台：大数据风控优势突出，独具创造增量需求能力 28
6、主要公司分析 29
6.1、禾嘉股份：西南煤炭供应链龙头 29
6.2、瑞茂通：大宗商品保理先行者 30
6.3、华业资本：转型医疗供应链，类保理业务有望快速放量 33
6.4、盛屯矿业：当有色金属遇上供应链金融 34
6.5、禾盛新材：定增转型供应链金融，88供应链平台具较大潜力 36
图表目录
图表 1：2009-2014年全球保理业务量及其增速 4
图表 2：保理业务（融资性保理）流程 5
图表 3：商业保理相较于银行保理的竞争优势 6
图表 4：2014年全球保理业务量排名 7
图表 5：2009-2014年欧洲保理业务量及其增速 7
图表 6：2015年全球银行排名（按照一级资本数额） 8
图表 7：欧洲征信体系分类简介 9
图表 8：2009-2014年我国保理业务量及其增速 9
图表 9：2009-2014年我国商业保理业务量及其增速 9
图表 10：2010-2014年中国间接融资比例 10
图表 11：我国商业银行分类数量 11
图表 12：2015 年上半年上市银行收入构成 12
图表 13：央行征信中心覆盖企业数量与国际征信龙头对比（单位：亿家） 13
图表 14：商业保理历年相关政策 14
图表 15：商业保理企业数量 14
图表 16：2014 年主要国家（地区）保理业务量占GDP 比例 15
图表 17：2015 年财新中国制造业PMI指数走势 16
图表 18：2009-2015年上半年中国商业银行不良贷款率 16
图表 19：2011-2015 上半年新增银行信用增速 17
图表 20：2011-2015 上半年规模以上工业企业应收账款增速 17
图表 21：2015 年上半年央行降息、降准政策 17
图表 22：2012-2015年历年新增投资布局商业保理上市公司数量 19
图表 23：供应链金融之五维模型 19
图表 24：2015 年上半年规模以上工业企业分行业应收账款累计值前十名（单位：亿） 20
图表 25：上市公司与非上市公司融资渠道对比 21
图表 26：孕育商业保理优质标的的三大沃土 22
图表 27：2015 年上半年大宗商品领域存量应收账款分析 23
图表 28：2015年铜、铝、铅价格走势 24
图表 29：2015年环渤海动力煤指数走势 24
图表 30：已布局商业保理的大宗商品类上市公司一览表 24
图表 31：2015 年上半年部分传统制造业存量应收账款规模 25
图表 32：已布局商业保理的行业或区域龙头类上市公司一览表 25
图表 33：已布局商业保理的电商平台类上市公司一览表 28
图表 34：2011-2015年上半年瑞茂通历年营业收入及其增速 29
图表 35：2011-2015年上半年瑞茂通历年归属净利润及其增速 29
图表 36：瑞茂通保理业务流程 30
图表 37：2013-2015年上半年瑞茂通保理业务规模及其增速 30
图表 38：2013-2015年上半年瑞茂通保理业务净利润及其增速 30
图表 39：易煤网在线保理业务煤易融业务流程 31
图表 40：捷尔医疗的主营业务状况 32
图表 41：医疗供应链金融模式 32
图表 42：医疗应收账款两阶段标准化 33
图表 43：2011-2015年上半年盛屯矿业营业收入及其增速 34
图表 44：2011-2015年上半年盛屯矿业归属净利润及其增速 34
图表 45：禾盛新材完成定增后股权结构 35
图表 46：禾盛新材定增资金投向 36
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