百货行业在经历了快速成长和发展之后，行业毛利率在2007 年达到了20.00%的峰值，之后开始呈现出逐年下降的趋势，2011 年百货行业毛利率回落至18.45%的水平。同时，季度毛利率数据显示，2012 年一季度百货行业毛利率为18.14%，纵向来看，虽有一定反弹，但依然维持在较低水平。

   我们认为，最近几年百货行业毛利率呈现持续走低态势，与我国百货业所面临的外部发展
环境和内部特点密切相关：
   1．随着我国经济社会的良好发展，市场化程度越来越高，一方面以前只在本地垄断式发展的百货公司开始跨区跨地经营；另一方面经济的高速发展催生了一大批新兴百货企业的组建，这造成了我国目前众多的百货公司为争夺市场和资源而展开的激烈竞争局面，价格和非价格手段成为竞争的重要手段，促销、打折等让利于消费者的行为成为各百货公司争夺客户的重要手段，这导致了企业利润的削弱。
   2．目前行业普遍采用的联营扣点盈利模式暴露出诸多问题，百货公司虽然坐收租金，但在转嫁经营风险的同时，也将商品的经营权拱手相让，百货公司肩负的商品流通职能逐步丧失，商品经营权的丧失带来的后果是百货公司在和生产厂商的博弈中，谈判地位和议价能力逐渐转弱，营业扣点率难以提升，导致利润增长的难度不断增加。
   3．伴随互联网等信息技术的发展，以网购为代表的新型业态蓬勃发展，网购以其低廉的成本和价格对传统百货业态构成巨大冲击，越来越多的消费者都选择采用网上购物的方式来满足自身需求，这对传统百货构成较大替代效应，导致百货公司的提价行为受到一定牵制。
   4．成本上升。进入2000 年以后，我国人口红利效应逐步退去，人力成本急剧上升，地皮价格大幅上涨，导致百货行业的经营成本由于这些费用的大幅上涨而遭受较大压力。