行业投资建议

2021-2025年我国医疗人工智能市场的需求依然很大，其未来的发展不可估量。未来医疗人工智能下游行业发展对医疗人工智能的需求前景十分看好。随着下游产业的快速发展，医疗人工智能市场需求也与日俱增。未来随着医疗人工智能下游行业的快速发展，产品在国内的大范围推广，医疗人工智能市场规模迅速扩大医疗人工智能产业附加值提升空间广阔。

在投资战略决策中，医疗人工智能企业必须根据自身的特点，选择投资方向。当医疗人工智能企业资金雄厚时，才可以选择资金密集型的投资战略；当医疗人工智能企业技术力量和研究开发条件雄厚时，才可以选择技术密集型投资战略；当劳动成本低，医疗人工智能企业资金不足、技术条件不充分时，应选择劳动密集型投资战略。一般而言，伴随社会生产力的发展和医疗人工智能企业的不断成长壮大，通常要经历由劳动密集型到资金密集型，再到技术密集型的投资战略转移。

对于改变产品整体功能的投资战备，医疗人工智能企业应特别注意权衡其失败险与成功后所产生的垄断收益之间的关系，力争将风险降至最低。

医疗人工智能企业投资战略在医疗人工智能企业战略体系中的地位和作用

1．导向性

医疗人工智能企业总体战略包含两个方面：第一是决定应该从事哪些业务，第二是决定医疗人工智能企业如何发展业务。医疗人工智能企业如何发展业务，这就涉及到一个如何进行资源配置的问题，而医疗人工智能企业内部资源的配置正是通过投资战略的实施来有效拉动的，因此投资战略具有导向作用。

2．保证性

医疗人工智能企业投资战略在医疗人工智能企业总体战略的指导下，把医疗人工智能企业资源合理分配到各个职能部门之间，协调医疗人工智能企业内部各职能部门之间和关系，使医疗人工智能企业经营活动有条不紊地进行，它在医疗人工智能企业战略中占有十分重要的地位，是医疗人工智能企业其它职能战略的基础。同时，投资战略与医疗人工智能企业内部其它职能战略互相配合，保证医疗人工智能企业总体战略的实现。

3．超前性

医疗人工智能企业总体战略一经确定，首先就需要通过投资战略在各个职能部门之间合理调配医疗人工智能企业资源。因此，相比其它职能战略医疗人工智能企业投资战略具有一定超能性。

4．风险性

由于内部环境的不确定性，医疗人工智能企业实施投资战略充满风险，为了保证投资战略的有效实施，就需要通过各种投资组合来分散风险。

影响医疗人工智能企业投资战略的因素

影响医疗人工智能企业投资战略的5方面因素

(1)国家经济形势、经济政策及医疗人工智能企业自主权的大小；

(2)医疗人工智能企业所属行业或即将进入的行业的技术结构、技术水平和竞争结构差异及平均利润率水平；

(3)医疗人工智能企业自身经营状况及自身素质；

(4)市场需求状况及医疗人工智能企业的市场开发能力；

(5)医疗人工智能企业筹集与调配资源的能力。

任何一个层次上的投资主体，都有三类决策，即战略决策、结构决策、项目及其组合的优化决策(简称为项目决策)。

(1)战略决策是全面性的，核心内容是依据投资主体的发展方向及行动方针确定投资总规模；

(2)结构决策是根据投资总规模确定如何组织人力、物力、资金、时间以及投资的优先顺序，将医疗人工智能企业资源有效地分配到各投资方向并确定相应的规模，以期最优地实现投资主体的发展战略目标；

(3)项目决策是确定在选定的结构下最有效地实现战略目标的投资项目及投资方案的组合。

医疗人工智能企业投资战略的选择

相应于医疗人工智能企业的发展战略，医疗人工智能企业的投资也有两种基本战略，即创新发展型投资战略和稳定发展型投资战略。医疗人工智能企业投资有三大基本选择，即①投资战略类型选择、②投资时机选择和③投资规模选择，以及最后的综合选择，即投资项目的优化组合才是投资战略选择本体。

①投资战略类型的选择

医疗人工智能企业投资战略类型(投资策略)依赖于医疗人工智能企业在竞争中的弱强、市场时机和市场占有率这3个因素，可选择的投资战略有12种类型。

②投资时机选择

经营成功的医疗人工智能企业投资一般是将多种产品分布在寿命周期的不同阶段进行组合，主要模式有4种：

(1)投资侧重于导入期产品，兼顾成长期和成熟期，这是一种颇具开发实力且创新意识强的医疗人工智能企业通常选择的模式，是一种为获得领先地位而勇于承担风险的投资策略。

(2)投资侧重于成长期和成熟期，几乎放弃导入期和衰退期，这是一种实力不足而力求稳妥快速盈利的医疗人工智能企业通常选择的模式，是一种重视盈利而回避风险的投资策略。

(3)投资均衡分布于4个阶段，这是一种综合实力极强而且跨行业生产多种产品的医疗人工智能企业通常选择的模式，是一种选择多角化经营战略谋求医疗人工智能企业总体利益最大的策略。

(4)投资侧重于导入期和成长期而放弃成熟期、衰退期，多见于开发能力强而生产能力弱的医疗人工智能企业。

不同的医疗人工智能企业可以根据自身特点和经营总战略选择上述4种投资组合之一或某一模式的变形。

③投资规模选择

投资规模选择包括两层意思：单个投资项目的规模选择和医疗人工智能企业总体投资规模的确定。

物质技术条件决定医疗人工智能企业能够达到的规模；社会需要决定投资项目需要达到的规模；经济效益决定投资项目实际达到的规模。

医疗人工智能企业对投资环境、自身能力和资源进行尽可能透彻的分析后，即可：

①确定发展战略，其战略选择取决于市场前景预测和医疗人工智能企业态势。

②决定经营战略，医疗人工智能企业经营战略的核心是选择投资战略方向及确定投资战略态势。

③确定投资战略，共有7种战略态势

A.领导者，某产品市场占有率最大的医疗人工智能企业即所谓的领导者，其产品性能和价格成为市场规范。其他医疗人工智能企业可以根据自己的特点，选择以下6种战略态势中的一种或几种与之展开竞争。

B.声望竞争者，这是由于历史或其他原因造成的。该医疗人工智能企业的产品声誉好，故其性能相同的产品可以高于“领导者”产品的价格出售。

C.性能竞争者，其产品性能好，故价格也高于领导者的。

D.价值竞争者，其产品性能好，但价格与领导者相同。

E.跟随者，价格和性能都与领导者的一致。

F.价格竞争者，产品性能与领导者的相同，但价格低。

G.经济竞争者，产品性能和价格都比领导者的低。

医疗人工智能企业总体战略与投资战略的关系医疗人工智能企业战略是一个复杂的系统，可以分为不同的层次，一般来说，医疗人工智能企业战略包括两个层次：第一个层次是医疗人工智能企业总体战略（又称公司级战略）；第二层次是医疗人工智能企业职能战略。在实行事业部制的医疗人工智能企业里，医疗人工智能企业战略还包括事业部战略。医疗人工智能企业各层次战略都要充分调动医疗人工智能企业内部的一切资源优势，同时把计划、组织、领导、协调和控制等各种管理功能综合运用起来，发挥医疗人工智能企业总体优势，以实现医疗人工智能企业战略目标。

医疗人工智能企业总体战略是医疗人工智能企业战略的总纲，是医疗人工智能企业最高管理层指导和控制医疗人工智能企业的一切行为的最高行动纲领。医疗人工智能企业总体战略的主要内容包括医疗人工智能企业战略决策的一系列最基本的因素，它强调两方面的因素：

第一、我们应该做什么业务。即确定医疗人工智能企业的性质和宗旨，确定医疗人工智能企业活动的范围和重点。这些因素不仅仅决定着医疗人工智能企业的经营状况，而且还能决定医疗人工智能企业在外部市场环境中的地位，因而是医疗人工智能企业生存和发展的基本问题。

第二、我们如何发展这些业务。即以最有利于提高医疗人工智能企业整体绩效为资源的需要，合理配置资源。

医疗人工智能企业职能战略是为贯彻、实施和支持医疗人工智能企业总体战略而在医疗人工智能企业特定的职能管理领域制定的战略。医疗人工智能企业职能与总体战略的关系是从属关系，即职能战略是总体战略的组成部分，是从属于总体战略的。当然与医疗人工智能企业总体战略相比较，医疗人工智能企业职能也有自己的特点，即更为详细、具体和具有可操作性。职能战略是由一系列详细的方案的计划构成的，涉及到医疗人工智能企业经营管理的所有领域，一般包括研究与开发战略、生产战略、营销战略与人力资源开发战略等。

医疗人工智能企业投资战略也是一种职能战略。投资战略作为一种职能战略，其基本出发点必须是站在医疗人工智能企业全局的立场之上的，医疗人工智能企业的投资战略必须在医疗人工智能企业总体战略之下展开，为医疗人工智能企业总体战略服务。医疗人工智能企业投资战略在医疗人工智能企业战略体系中占有举足轻重的地位，在医疗人工智能企业明确了自己的性质和宗旨后，通过对医疗人工智能企业资源的合理组合运用，决定医疗人工智能企业如何发展这些业务。

行业风险提示

一是准入政策不明朗。

“药品和器械在国家的监管层面有很详细的规定，但是医疗人工智能产品是新产品，详细的标准还在制定中。”上海长征医院影像医学与核医学科主任刘士远说，目前已经有九项医学人工智能产品向国家药品监督管理局申报三类器械，但没有一个被批准，用什么样的标准和规范也仍在讨论当中。

2017年国家药品监督管理总局发布的《医疗器械分类目录》中的分类规定，若诊断软件通过算法提供诊断建议，仅有辅助诊断功能不直接给出诊断结论，则按照二类医疗器械申报认证；如果对病变部位进行自动识别并提供明确诊断提示，则必须按照第三类医疗器械进行临床验证管理。业内人士介绍，目前我国有部分企业已经申请了二类证，但申报三类器械的产品都尚未得到认证。

二是人才缺口大。

据业内统计，目前我国人工智能行业的从业人员不足5万人，每年通过高校培养出来的技术人员也不足2000人，而在人工智能行业从业者中，美国拥有10年以上工作经验的人才占比接近50%，我国只有不到25%。

不仅如此，人工智能从实验室走到临床、更好为临床服务，最重要的是能够找到医疗中的痛点和急需解决的问题，当前很多医疗人工智能团队都是算法工程师在主导，既懂医学、又懂计算机的复合型人才在中国相对紧缺。

三是可持续的商业模式亟待建立。

金蝶医疗软件科技有限公司总经理尹治国表示，医疗人工智能产品期望能以销售软件的形式让医院付费，以建立可持续的商业模式，但是目前来说直接向消费者收费并不现实，如何构建商业模式形成商业闭环，业界仍在探索。