2025年4月，国内糖价持平略涨，国际糖价下跌。国内市场：国内糖料压榨基本结束，食糖市场进入纯销糖期，消费进入传统旺季，预计国内糖价稳中偏强运行。国际市场：市场普遍认为2025/26年度巴西、印度等主产国食糖产量增长，全球食糖供给趋于宽松，但仍需关注主产国天气情况，预计国际糖价震荡偏弱运行。

（一）国内糖价持平略涨

2024/25年度，除云南外各主产区相继收榨，全国食糖产量恢复性增长，同时五一、端午等节假日备货需求旺盛，拉动食糖消费，推动糖价持平略涨。4月份，国内食糖均价每吨6097元，环比涨0.9%，同比跌6.5%。

（二）国际糖价下跌

市场预计2025/26年度巴西、印度等主产国食糖增产可能性较大，叠加对美国贸易战可能引发全球经济形势下滑的担忧，国际食糖价格下跌。4月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅18.28美分，环比跌4.1%；同比跌11.8%。

（三）配额内价差扩大，配额外价差缩小

国内糖价持平略涨，国际糖价下跌，本月配额内国内外价差扩大。4月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5047元，比国内糖价低1050元，价差比上月扩大243元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨6430元，比国内糖价高333元，价差比上月缩小301元。

（四）1—3月累计，食糖进口大幅下降

2024/25年度国内食糖产量恢复性增长，工业库存季节性增长，市场供给充足。3月份，我国进口食糖6.92万吨，环比增3.3倍，同比增5.5倍；1—3月累计，进口食糖14.84万吨，同比减87.7%，进口额0.83亿美元，同比减88.7%，进口食糖主要来自巴西（占总量的35.3%）、萨尔瓦多（占30.3%）、泰国（占16.8%）。3月份，进口糖浆及预混粉13.3万吨，同比减15.7%；1—3月累计，我国进口糖浆和预混粉24.2万吨，同比减25.8%。

（五）预计2025/26年度全球食糖供应过剩

据巴西综合农业咨询机构Datagro近日发布报告，巴西、印度等主产国的种植面积增加、天气适宜，产量预估增加，预计2025/26年度全球糖市将出现258万吨供应过剩。

（六）预计国内糖价稳中偏强运行，国际糖价震荡偏弱运行

国内市场：随着国内糖料压榨基本结束，食糖市场进入纯销糖期，食糖累计进口量同比大幅减少，加工消费进入传统旺季，预计国内糖价稳中偏强运行。我国与美国没有食糖贸易，美国滥施关税对我国食糖市场无直接影响。国际市场：巴西目前降水偏少有利于糖厂压榨，印度气象局表示2025年季风降雨偏多利于甘蔗生长，全球糖料生产前景良好，市场普遍认为2025/26年度全球食糖供给趋于宽松，预计近期国际糖价震荡偏弱运行。