2025年6月，国内小麦价格下跌，国际小麦价格上涨。国内市场：小麦供应充足，主产区托市收购规模扩大，支撑小麦价格稳定。国际市场：全球小麦期末库存为近五年最低水平，一定程度上对国际小麦价格形成支撑。主产区天气风险仍然存在，预计国际小麦价格稳中略涨。

（一）主产区小麦收获基本结束，收购进度快于去年同期。

截至6月18日，我国小麦收获进度已达96%，大规模机收基本结束，收获进度较常年同期快2—3天。据国家粮食和物资储备局数据，截至6月15日，全国累计收购小麦3311万吨，收购进度较上年同期偏快，整体质量优于常年水平。截至6月21日，河南、安徽、河北相继启动2025年小麦最低收购价执行预案。

（二）国内小麦价格稳中略跌。

从供给看，新麦集中上市，市场供应量增加，且陈麦库存充足，小麦供应压力加大；从需求看，面粉消费处于传统淡季，加工企业采购积极性较低，但最低收购价政策形成有力支撑，加之小麦饲用需求增加，价格下跌空间有限。6月份，郑州粮食批发市场普通小麦价格每斤1.22元，环比跌0.8%，同比跌0.4%；优质麦每斤1.42元，环比跌1.6%，同比涨4.3%。

（三）国际小麦价格上涨。

6月份，美国冬小麦受多雨天气影响，收割进度创四年来最慢水平；俄罗斯和欧盟部分地区干旱，主产区产量堪忧；法国高温天气降低软麦作物评级。市场担忧国际小麦产量，推动价格上涨。其中，墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量12%）平均离岸价每吨245美元，环比涨2.5%，同比跌7.9%；堪萨斯期货交易所硬红冬麦期货近期合约平均价格每吨200美元，环比涨3.1%，同比跌13.0%。

（四）国内外价差缩小。

6月份，美国墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量12%）离岸价直接折人民币每斤0.88元，比优质麦产区批发价低0.54元；配额内1%关税下到岸税后价约每斤1.24元，比国内优质麦销区价低0.09元，价差比上月缩小0.13元。

（五）1—5月累计，我国小麦进口量同比大幅下降。

据海关统计，5月份我国进口小麦及制品55.56万吨，环比减26.5%，同比减70.1%；出口1.53万吨，环比增27.8%，同比增50.8%。1—5月累计，进口小麦及制品161.16万吨，同比减80.1%；进口额4.9亿美元，同比减81.1%；同期出口5.49万吨，同比增24.8%；出口额0.25亿美元，同比增4.2%。进口主要来自加拿大（占进口总量的53.6%）、澳大利亚（占41.0%）、俄罗斯（占2.6%）；出口主要目的地是中国香港（占出口总量的43.5%）、朝鲜（占38.3%）。

（六）2025/26年度全球小麦产量和消费量均上调。

联合国粮农组织（FAO）6月预测，2025/26年度全球小麦产量8.00亿吨，比上年度增0.3%；消费量8.05亿吨，比上年度增1.3%，产小于需530万吨；期末库存3.10亿吨，比上年度减2.1%；库存消费比38.1%，比上年度下降1.2个百分点；贸易量为2.01亿吨，比上年度增3.8%。

（七）预计国内小麦价格以稳为主，国际小麦价格小幅上涨。

国内市场：小麦市场供应充足，最低收购价提供底部支撑，叠加饲料企业积极采购，预计小麦价格保持基本平稳。国际市场：美国农业部（USDA）6月预估，2025/26年度全球小麦期末库存为近五年最低水平，对国际小麦价格形成支撑。同时，主产区天气风险仍然存在，进一步强化市场预期，预计国际小麦价格小幅上涨。