氟化工是以含氟材料为核心产品的化工子行业，涵盖无机氟化工和有机氟化工两大领域，因产品高性能、高附加值被称为“黄金产业”，在新能源、电子信息、国防军工等战略新兴产业中具有不可替代的作用。

一、产业链

氟化工是以萤石（氟化钙）为资源基础，通过氢氟酸等中间体，生产含氟无机物和有机物的产业。氟化工产业链上游原材料包括萤石、氢氟酸等，中游氟化工产品包括含氟高分子、含氟制冷剂、含氟精细化学品、氟化盐等，下游应用领域包括建筑纺织、橡胶涂料、家电汽车、轨道交通、国防军工、航空航天、电子信息、新能源等，形成从资源开采到高端制造的完整链条。

二、上游分析

1.全球萤石储量分布

萤石是重要的非金属矿物资源，是氟化工产业的关键原材料。全球萤石储量分布呈现高度集中的特征，墨西哥、中国、南非、蒙古国为四大核心储量国，合计约占全球总储量的75%。其中，中国储量约6700万吨，占比23.9%，位列全球第二。

2.中国萤石产量情况

中国是世界上最大的萤石生产国之一，萤石产量占世界总产量的57%-77%。2023年中国萤石产量约630万吨，近五年年均复合增长率达12.03%，2024年产量约为660万吨。2025年中国萤石产量将达到690万吨。

3.萤石行业重点企业

基于萤石资源稀缺性、产业链整合能力、技术壁垒及新能源/半导体等高增长领域的布局，综合筛选出中国萤石行业最具发展潜力的5家企业，分别是金石资源、永和股份、巨化股份、多氟多、中矿资源。

4.氢氟酸

氢氟酸作为氟化工行业的重要中间体，其应用广泛，特别是在制冷剂、含氟聚合物、含氟精细化学品等领域。随着氟化工行业的不断发展，氢氟酸的产能持续增长。2024年中国氢氟酸产能达到约384.3万吨，同比增长11.9%。2025年中国氢氟酸产能将达到398.8万吨。

5.氢氟酸重点企业产能

中国无水氟化氢重点生产企业有内蒙古金鄂博、瓮福集团、浙江巨化、永和股份、内蒙古东岳金峰、淄博飞源化工、福建龙氟、河南多氟多、青海西矿同鑫等，总产能合计约384.3万吨/年，占全球总产能约87%。

三、中游分析

1.氟化工主要产品产量

得益于丰富的萤石资源，我国氟化工产业规模快速壮大，产业布局日趋完善。目前我国有氟化工企业上千家，形成了完整的氟化工产业链。2024年中国氟化工主要产品产量达到约410.5万吨，较上年增长1.2%。2025年中国氟化工主要产品产量将达到435.1万吨。

2.含氟制冷剂生产配额

制冷剂作为氟化工的主要产品之一，在氟化工行业占据重要地位。在氟化工中，制冷剂主要分为CFCs、HCFCs、HFCs和HFOs四类。中国目前主要应用的是第三代制冷剂，即氢氟烃（HFCs）类制冷剂。根据生态环境部发布的三代制冷剂配额明细，2024年中国三代制冷剂生产总配额为74.56万吨，其中内用配额34万吨。三代制冷剂生产配额共分为10个品种，其中R32/R125/R134a/R143a生产配额分别为23.96万吨、16.57万吨、21.57万吨、4.55万吨，合计66.65万吨，占三代制冷剂生产配额的比例为89%。

3.含氟精细化学品

含氟精细化学品包括含氟有机中间体、含氟电子化学品、含氟表面活性剂、锂电用含氟精细化学品等。六氟磷酸锂主要用作锂离子电池的电解质材料，随着新能源技术的快速发展，锂离子电池的需求迅速增长，六氟磷酸锂作为其核心材料之一，其需求也随之增加。2024年全球六氟磷酸锂出货量达到20.8万吨，同比增长23.1%。2025年全球六氟磷酸锂出货量将达到23.9万吨。

4.含氟聚合物

含氟聚合物，也称为含氟高分子材料，是指以C-C链为主链，在侧链或枝链上接有一个或一个以上的氟原子的聚合物。2023年我国四大含氟聚合物PTFE、PVDF、FEP和FKM总产能达约50.7万吨/年，产量约32.3万吨。中国主要含氟聚合物生产企业有25家，包括东岳集团、巨化股份、三爱富、中昊晨光、永和股份等，其中东岳集团含氟聚合物产品规模市占率达20.4%，位列第一；巨化股份市占率为10.8%，位列第二。

5.中国氟化工重点企业布局情况

中国氟化工行业已形成以巨化股份、多氟多、昊华科技、永和股份、三美股份等为代表的龙头企业集群，这些企业通过技术迭代、产业链整合和多元化布局，在制冷剂、含氟聚合物、新能源材料等领域占据主导地位。

四、下游分析

1.锂电池电解液

电解液作为电池中离子传输的载体，主要由锂盐和有机溶剂组成。2024年中国电解液市场出货量为147万吨，同比增长32%。2025年中国电解液出货量将达167万吨。

2.电子特气

中国电子特气市场规模呈现出稳步增长的趋势。2023年中国电子特气市场规模249亿元，2024年市场规模约262.5亿元，随着集成电路和显示面板等半导体产业的快速发展，电子特气的需求将持续增长，2025年中国电子特气市场规模将达279亿元。

3.生物医药

近年来，政府鼓励医药企业的研发、生产、销售与互联网大数据、云计算等新兴信息技术融合发展，为医药行业发展注入新动能。2024年我国生物医药市场规模约为21359亿元，同比增长8.12%。2025年中国生物医药市场规模将增至22427亿元。