图表  中国运营商 5G 投资预测（亿元）

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     2019 年中国将新建 5G 基站 5 万左右，2020 年中国将新建 5G 基站 30 万左右”作为中性预测假设，并据此对于中国运营商未来几年的 5G 资本开支做了测算，预计 2019 年中国 5G 无线主设备相关的资本开支将达 168 亿元，2020 年将达 730 亿元，2021 年将达 1342 亿元，而 5G 传输设备的资本开支在 2019-2021 年将分别为 390 亿元、780 亿元、910 亿元。这就意味着，中国 5G 投资的高峰出现在 2021 年，但在资本开支的显著弹方面，传输设备预计出现在 2019-2020 年，而无线主设备出现在 2020-2021 年，即 5G 建设，承载先行。

图表   2018-2025年中国运营商 5G 资本开支的中性预测（亿元）