硅产业链上游原材料包括硅石、还原剂（石油焦、洗精煤、木炭等）、电极等，中游产品主要包括有机硅、多晶硅、三氯氢硅、硅烷偶联剂、SIC 衬底等，下游广泛应用于光伏发电、半导体、电子电器、汽车交通、建筑材料、日化纺织、医疗用品、国防军工等行业。

上游分析

1.硅石

硅石作为工业硅的原材料，是硅产业链中必不可少的一环。硅极少以单质的形式在自然界存在，主要以复杂的碳酸盐和二氧化硅的形式存在，广泛分布在石英砂岩、石英砂、石英岩、脉石英、粉石英中。从分布占比来看，我国硅石资源主要分布在石英砂岩中，占比达40.35%；其次为石英砂，占比达29.12%；石英岩、脉石英、粉石英分别占比28.28%、2.09%、0.17%。

我国硅石资源丰富，但高品质硅石相对较少。根据自然资源局数据统计，2022年已探明硅石矿产资源分布地区中，四川硅石储量最为丰富，为31161.71万吨，其次是福建，硅石储量为8608.38万吨，四川、福建、新疆、云南四地冶金用硅石矿资源仅总硅石资源的11.16%。

2.石英砂

石英砂是重要的工业矿物原料，广泛用于玻璃、铸造、陶瓷及防火材料、冶炼硅铁、冶金熔剂、冶金、建筑、化工、塑料、橡胶、磨料，滤料等工业。近年来，在下游产业需求增长的推动下，我国石英砂产量呈现增长态势。2022年中国石英砂产量达到约9653万吨，近五年年均复合增长率为3.99%。2023年我国石英砂产量可达10038万吨，2024年将达到10438万吨。

3.石油焦

在工业硅冶炼环节中，石油焦是非常重要的还原剂耗材。石油焦是石油炼化副产品，产出基本依赖石油炼化产量。在下游市场需求的带动下，我国石油焦产量逐渐增长。2022年我国石油焦总产量约为2778.3万吨，同比上升1.07%。2023年中国石油焦产量将达到2839.4万吨，2024年将达到2901.9万吨。

4.石墨电极

石墨电极可传导电流及发电，从而熔化高炉中的废铁或其他原材料以生产钢铁及其他金属产品。石墨电极是唯一一种电阻率低并耐受电弧炉内热梯度的材料，主要用于炼钢，以及冶炼黄磷、工业硅、磨料等。2022年中国石墨电极产量达101.84万吨，同比增长8.5%。未来，随着运营率的恢复及政府对电弧炉钢发展的政策支持， 2023年中国石墨电极产量将达108.94万吨，2024年产量将达到120.29万吨。

我国特种石墨行业生产企业众多，产业集中度相对较低，企业竞争激烈。随着行业整合趋势的加剧，我国石墨电极行业主要由方大炭素、吉林炭素、易成新能、丹东鑫兴等部分大中型企业主导。

5.电力

近年来，我国电力生产增速加快。数据显示，2022年全国社会发电量8.85万亿千瓦时，2018-2022年的年均复合增长率为5.40%。2023年1-9月，全国社会发电量6.62万亿千瓦时，同比增长4.2%。2023年全年中国社会发电量将达到9.33万亿千瓦时，2024年将达到9.83万亿千瓦时。

三、中游分析

1.工业硅

工业硅又称金属硅，是由硅矿石和碳质还原剂在矿热炉内冶炼成的产品，主要成分为硅元素，是有机硅、多晶硅、铝合金的主要原料。近两年，工业硅市场行情整体较好，部分闲置产能重新投产，叠加部分新增产能投产，国内工业硅总产能有较大幅度增长。2022年我国工业硅总产能达630.8万吨，同比增加19.45%；工业硅总产量约327.3万吨，同比增加17.60%。随着厂家生产积极性进一步提高，预计2023年中国工业硅产能及产量将分别达到643.7万吨和346.1万吨，2024年产能及产量将分别达到656.9万吨和366.0万吨。

据数字新能源统计，目前中国工业硅生产企业有200多家，主要分布在新疆、云南、四川、湖南、福建、甘肃等地区，其中前十大企业产能占比约为38.36%，集中度较低，行业内约有90%均为中小企业。

2.有机硅

有机硅，即有机硅化合物，是指含有硅-碳键且至少有一个有机基是直接与硅原子相连的化合物。有机硅化合物种类众多，包括聚硅氧烷、聚碳硅烷、聚氮硅烷等。其中，以硅氧键（Si-O-Si）为骨架的组成的聚硅氧烷约占总用量的90%以上，是有机硅化合物中为数最多、研究最深、应用最广的一类，狭义上有机硅材料主要指聚硅氧烷。

近年来，全球有机硅产能向我国转移趋势明显，我国已成为有机硅生产大国。2022年中国聚硅氧烷产能达到231.2万吨，同比增长21.8%；聚硅氧烷产量达到192.4万吨，同比增长18.3%。中国有机硅行业正进入新一轮高速扩张期，预计2023年中国聚硅氧烷产能及产量将分别达到289.3万吨和229万吨，2024年将分别达到352.4万吨和271万吨。

有机硅深加工产品主要包括硅油、硅橡胶、硅树脂和硅烷偶联剂四大类，其中硅橡胶根据硫化机理和硫化温度不同，可分为室温硫化硅橡胶（RTV）、高温硫化硅橡胶（HTV）、加成型硫化液体硅橡胶（LSR）三类。2022年RTV、HTV、硅油、LSR、硅树脂等产品市场占比分别为37.0%、29.4%、28.3%、3.6%、1.8%。

在有机硅市场持续火热的情况下，相关企业纷纷扩产。根据ACMI/SAGSI统计，2022年中国共有甲基单体生产企业13家，合计产能231.2万吨/年聚硅氧烷，产量192.4万吨，同比增长18.3%。

3.多晶硅

工业硅经过化学气相沉积法进一步提纯后可制备成为多晶硅，而多晶硅是主要用于光伏以及半导体行业。近年来，我国多晶硅产量持续扩大。2022年全国多晶硅产量达到81.1万吨，2023年上半年多晶硅产量约65.17万吨。2023年全年中国多晶硅产量将达到107.9万吨，2024年产量将达到143.5万吨。

中国多晶硅行业集中度较高，CR6占比77%，且有进一步上升趋势。由于多晶硅生产属于高资金、高技术壁垒的行业，项目建设、投产周期通常长达两年及以上，因此新厂商进入该行业较为困难。其中，通威集团以15%的产量占比位居第一，其次是新疆大全、新特能源占比14%，江苏中能、东方希望占比均为13%，协鑫集成占比8%。

4.硅片

（1）半导体硅片

硅片是生产集成电路、分立器件、传感器等半导体产品的关键材料，是半导体产业链基础性的一环。我国是全球最大的半导体终端产品消费市场和制造市场，半导体硅片出货面积增长显著。2018-2022年中国半导体硅片出货面积由13.7亿平方英寸增长至20.3亿平方英寸，复合年均增长率达10.3%。2023年中国半导体硅片出货面积26亿平方英寸，2024年出货面积将达34亿平方英寸。

全球半导体硅片行业集中度较高，信越化学、日本胜高、环球晶圆、德国世创、韩国SK Siltron五家企业合计占据近90%的市场份额。与国际主要半导体硅片供应商相比，中国大陆半导体硅片企业技术较为薄弱，国内龙头企业包括沪硅产业、中环股份、立昂微、中晶科技，市场份额分别为12.1%、10.6%、7.7%与1.5%。

（2）光伏硅片

近年来，中国光伏装机终端市场的快速发展有效拉动了对产业上游包括硅片在内的原材料的需求，中国光伏硅片产量迅速增长。2022年中国光伏硅片产量达357GW，近五年年均复合增长率为35.12%。2023年中国光伏硅片产量将达到482.4GW，2024年将达到651.8GW。

我国光伏硅片行业市场集中度高，前五企业产量占比接近80%，龙头企业包括隆基绿能、TCL中环、晶科能源等。

5.三氯氢硅

三氯氢硅又名三氯硅烷，是一种无机化合物。依据品质差异，国标将三氯氢硅分为I类、II类，其中I类对三氯氢硅纯度要求更高，尤其限制铝、磷、铁等元素比例，主要用于多晶硅料生产，II类则面向硅烷偶联剂市场。近年来，中国三氯氢硅产量波动较大，2019年出现下降后2021年恢复增长，产量达40.4万吨，同比增长19.35%。2022年，中国三氯氢硅产量增至约42.3万吨。受到下游产业势头向好的影响，预计2023年中国三氯氢硅产量将达到42.9万吨，2024年将达到43.5万吨。

我国三氯氢硅行业市场格局较为分散，国内三氯氢硅产能分布情况中新安化工占比最多，达14.1%。唐山三孚占比达11.5%，排名第二和第三。新疆大全、河南尚宇、晨光新材也占据一定的市场份额，占比均为10.6%。

四、下游分析

在终端应用方面，硅产品的应用领域十分广泛，覆盖国民经济多个重要领域。其中，有机硅广泛应用于航空航天、电子电气、建筑、运输、化工、纺织、食品、轻工、医疗等行业；多晶硅主要应用于光伏发电、半导体等领域；含硅铝合金可用于汽车发动机、建材、汽车轮毂等产品制造。

1.光伏行业

近年来，随着我国光伏发电行业技术水平日渐成熟并不断革新，光伏发电成本显著下降，行业逐渐进入平价上网时代。2023年1-10月，中国光伏发电装机容量53576万千瓦，同比增长47%。光伏发电新增装机容量14256万千瓦，同比增加8432万千瓦。

2.半导体行业

随着智能手机、平板电脑为代表的新兴消费电子市场的快速增长，以及汽车电子、工业控制、物联网等科技产业的兴起，中国半导体行业总体规模呈较快增长趋势。2022年中国半导体行业销售额达到13839亿元，近五年年均复合增长率为10.78%。2023年中国半导体行业销售额将达到15009亿元，2024年将达到16626亿元。

3.电子电器

电子电器领域消耗的有机硅产品主要为硅橡胶和硅树脂，主要应用于电子器件的粘接及封装，其可对成品电路板、电子模块以及半导体进行灌封和保护，涉及半导体、平板显示等多个子行业的制造和终端应用。2022年，我国电子信息制造业生产保持稳定增长，规模以上电子信息制造业增加值累计增长7.6%，分别超出工业、高技术制造业4和0.2个百分点。