近年来，随着各地企业上马开工投产的钛白粉项目规模不断增大，行业的集中度不断提高，产品品质不断提升。中国钛白粉在国际市场的占有率、影响力越来越大，国产替代的趋势也越来越强。

一、产业链

钛白粉的主要制造方法有硫酸法和氯化法两种，其中，大约56%的钛白粉为氯化法产品，这种产品的70%以上又产自美国杜邦等钛白粉大厂，包括中国在内的其他国家的钛白粉工厂仍以硫酸法为主。

制造钛白粉的原材料主要有钛精矿、金红石、钛渣、氯气、硫酸，通过氯化法得到四氯化钛进一步得到钛白粉，通过硫酸法则直接得到钛白粉；下游应用于涂料、塑料、造纸、橡胶、化妆品、化学纤维、纺织品等领域。

二、上游分析

1.钛精矿

我国钛精矿产资源丰富，储量占比达到全球三分之一，国内产量占比保持稳定递增。钛精矿行业竞争格局较为激烈，重点企业包括攀钢钒钛、中核钛白、龙佰集团、西部材料、宝钛股份。

2.金红石

（1）产量

随着全球金红石储量日渐下降，价格高涨的同时产量下降明显， 2022年全球金红石产量约为123.9万吨，同比下降4.55%，2023年产量约为115万吨。2024年全球金红石产量将继续呈现下降趋势，产量达112万吨。

（2）重点企业分析

全球金红石产量分布相对分散，但澳大利亚、塞拉利昂、南非等国家是主要产出国，重点企业主要为国外企业。

3.硫酸

（1）产量

近年来，随着工业化和城镇化进程的加快，硫酸的市场需求持续增长。近年来，中国硫酸产量整体呈现增长趋势。2023年中国硫酸产量达9580万吨，同比增长3.4%。2024年中国硫酸产量将达9800万吨。

（2）重点企业分析

硫酸作为一种重要的基础化工原料，在工业、农业、国防和制造业等领域有着广泛的应用。硫酸的重点企业主要包括中石化南京工程公司、铜陵有色金属集团股份有限公司、紫金矿业集团股份有限公司、云南铜业（集团）有限公司。

三、中游分析

1.产量

近年来随着下游涂料等行业整体需求持续增长，我国钛白粉产量保持持续增长态势。2023年中国钛白粉产量达416万吨，同比增长7.74%。2024年中国钛白粉产量将达429万吨。

2.产能

随着钛白粉行业产能的增加，我国钛白粉在国际上的位置也不断提升。2023年底，全行业42家全流程型钛白粉企业的在产有效规模为520万吨/年，行业平均产能利用率为80.0%。2024年中国钛白粉产能将达550万吨。

3.产量结构

目前中国钛白粉主要以金红石型为主，2023年，金红石型产品产量为360万吨，占总产量的86.53%；锐钛型产品产量为42万吨，占总产量的比例为10.10%；非颜料级和其他类型产品产量为14万吨，占比为3.37%。

4.表观消费量

近年来，中国钛白粉表观消费量总体呈现波动趋势， 2024年前三季度中国钛白粉表观消费量211.77万吨，同比增长25.48%。

5.重点企业分析

目前，中国钛白粉相关上市企业数量少。其中，龙佰集团营收最高，2024年前三季度实现营业收入208.66亿元。

四、下游分析

1.涂料

涂料是一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，由于安全性能高以及绝缘、防污、减阻、隔热、耐辐射、导电、导磁等特性，被广泛运用于各行各业，是国民经济配套的重要工程材料。2023年中国涂料产量达到3577万吨，较上年增长4.5%。2024年中国涂料产量将达到3681万吨。

2.橡胶和塑料

工信部数据显示，2024年1-9月，全国规模以上橡胶和塑料制品业营业收入和营业成本均同比增长，利润总额出现同比增长。2024年1-9月，全国规模以上橡胶和塑料制品业营业收入21774.3亿元，同比增长4.7%；营业成本18422.6亿元，同比增长5.1%；利润总额1145.7元，同比增长1.7%。

3.化妆品

近年来，中国化妆品市场增速虽有所放缓，但仍保持稳健增长态势。2023年中国化妆品行业市场规模达到9537亿元，2019-2023年的年均复合增长率达5.18%。2024年中国化妆品行业市场规模将增长至10252亿元。