AI智能体赛道呈现“技术-场景-政策”三角驱动格局：自动驾驶依赖算法泛化能力与基建配套，服务机器人比拼场景渗透速度与B端付费意愿，而人形机器人等前沿领域仍需突破成本与可靠性瓶颈。短期内，具备闭环商业模型（如美团无人配送的订单密度变现）和政策壁垒（如微创机器人的医疗设备审批）的企业将占据优势；中长期竞争焦点转向跨场景迁移能力（如大疆的农业-物流技术复用）和全球化布局效率。风险集中于数据合规成本、硬件供应链稳定性及下游行业周期波动，具备弹性商业模式（如租赁/订阅制）的企业抗风险能力更强。