2025年6月，国内糖价持平略跌，国际糖价明显下跌。国内市场：食糖供应较为充足，叠加国际糖价低迷传导影响，预计国内糖价近期偏弱运行。国际市场：预期2025/26年度全球食糖产量有所提升，预计国际糖价近期弱势震荡运行。

（一）国内糖价持平略跌

国内进入传统食糖消费旺季，终端用糖量逐步增加，但因食糖产量恢复性增长，叠加国际原糖价格持续下跌影响，国内食糖价格持平略跌。6月份，国内食糖均价每吨5944元，环比跌1.7%，同比跌6.4%。

（二）国际糖价明显下跌

巴西甘蔗压榨进度加快，新糖大量进入市场；印度、泰国等主产国天气利好甘蔗生长，市场普遍预期2025/26年度全球食糖产量有所提升，国际糖价明显下跌。6月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅16.25美分，环比跌7.1%，同比跌14.8%。

（三）国内外食糖价差扩大

国内糖价持平略跌，国际糖价明显下跌，本月配额内国内外价差扩大。6月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4467元，比国内糖价低1477元，价差比上月扩大173元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5674元，比国内糖价低270元，价差比上月扩大257元。

（四）1—5月累计，食糖进口大幅减少

5月份，受国内外糖价价差持续扩大影响，进口糖利润增加，食糖进口增长迅速；1—5月，国内食糖供给充足，有效缓解进口依赖。5月份，我国进口食糖34.76万吨，环比增1.7倍，同比增19.6倍；1—5月累计，进口食糖63.08万吨，同比减50.5%，进口额3.13亿美元，同比减59.7%，累计进口大幅减少。进口食糖主要来自巴西（占总量的55.5%）。5月份，我国进口糖浆和预混粉6.4万吨，同比减少70.1%；1—5月累计，我国进口糖浆和预混粉34.6万吨，同比减少52.8%。

（五）2025/26年度全球食糖预计产大于需

印度全国制糖企业联合会发布预估报告称，印度2025/26年度的产糖量将较上年增19%；泰国食糖及甘蔗办公室预计，泰国2025/26年度甘蔗种植面积和食糖产量双增。多家国际组织机构预测，全球食糖供应充足、产大于需。据美国农业部（USDA）预计，2025/26年度全球食糖产量1.89亿吨，消费量1.78亿吨，产大于需1140万吨。

（六）预计国内糖价平稳偏弱运行，国际糖价弱势震荡运行

国内市场：国内食糖进入纯销售期，夏季传统消费旺季有利于支撑糖价，但进口加工糖逐渐上市，叠加国际食糖市场形势低迷传导影响，预计国内糖价近期平稳偏弱运行。国际市场：巴西2025/26年度新糖加速进入市场，印度、泰国产糖量预期上调，全球食糖供给趋于宽松，预计国际糖价近期弱势震荡运行。