北京时间11月11日消息，根据国外媒体报道，从18个月前在美国IPO上市至今，美国在线订餐网站OpenTable Inc的股价疯狂上涨了230%，创下了过去两年里美国股市IPO的最高纪录。OpenTable的股票卖空者们纷纷预计，该公司股价在达到新高后必将下跌。

根据纽约调研机构Data Explorers公布的统计数字显示，OpenTable股价的大涨导致部分投资者卖空了该公司15%的流通股，这是该公司自2009年5月IPO以来规模最大的一次股票卖空行为，比平均水平高了一倍以上。

资产管理公司Rady Asset Management和T2 Partners认为，对OpenTable的发展预期与该公司高达122倍的市盈率并不相符，其市盈率比标准普尔500指数还高8倍。尽管有分析师预计，2011年 OpenTable的每股利润将增长51%，但T2 Partners分析师惠特尼蒂尔森(Whitney Tilson)表示，该网站的业务拓展可能已走到尽头。11月3日，OpenTable发布季度财报，股价随即上涨11%，导致蒂尔森蒙受损失。

蒂尔森称：“这是我们见过的最被高估的股票之一。该公司运营良好，但发展动力不足；财报业绩尚可，却被误认为表现突出。”蒂尔森负责管理的投资基金高达2.14亿美元。

OpenTable的发言人蒂芙尼福克斯(Tiffany Fox)拒绝对此事发表任何评论。

第三季度收入增长四倍

上周OpenTable公布的财报显示，该公司今年第三季度的收入增长了四倍。它的收入来自于安装了该公司订餐软件系统的合作餐馆，后者在支付每月固定费用的同时，还要为每位通过OpenTable订座的顾客支付一定费用。用户可通过OpenTable网站或iPhone等设备上的应用程序免费预订餐位。

11月4日在公布第三季度财报后，OpenTable的股价涨至创纪录的每股69.61美元新高。本周三该公司的股价收于每股65.95美元。有五位经济分析师将该公司股票评为“买入”级，另有七位分析师将其评为“持有”级。

花旗集团分析师马克马哈尼(Mark Mahaney)表示，OpenTable拥有最为精干的管理团队，增长势头迅猛。本月，马哈尼将该公司的股价预期上调至每股80美元。自从他于9月13日将OpenTable股票评级从“持有”上调至“买入”后，该公司的股价已经上涨了16%。

上周，马哈尼在一份写给投资者的报告中称：“OpenTable的订餐交易平台已经成为业内翘楚，并利用该平台创造出了高利润率的营收流。”

增持股票为卖空做准备

蒂尔森表示，数周前其所属的T2 Parnters投资公司就看空该公司的股价。在季度财报推高OpenTable股价后，T2 Parnters又开始增持其股票，为后期的卖空操作做准备。

第三季度财报显示，除去一次性支出项目外OpenTable的每股营收为23美分，比参与彭博社调查的分析师平均预期高了54%。截至9月30日，该公司拥有15246家合作餐馆，同比增长31%。OpenTable还在推广专供餐位较少的商家使用的Connect服务，因为这种服务收费较为低廉。

蒂尔森称：“他们正在降低收费标准，以维持合作餐馆数量的增长，而这是投资者希望看到的。这种做法能够促进合作伙伴的增长，但最终会导致利润的降低。”

股价虚高导致卖空行为

根据Data Explorers的统计数字显示，11月3日OpenTable股票的卖空比例攀升至15%。而彭博社的统计则显示，OpenTable的股价自2009年5月IPO至今疯狂上涨了230%，创下了自2009年1月1日至今美国股市IPO的最高纪录。

总部位于加州拉荷亚市的资产管理公司Rady Asset Management的首席执行官哈里瑞迪(Harry Rady)表示：“我们认为OpenTable的股价应在目前水平的50%。OpenTable的股价虚高，非常脆弱。”

OpenTable还开通了Spotlight服务，以提供餐馆优惠券方式与团购巨头Groupon展开竞争。后者拥有2000万用户，估值高达30亿美元。而OpenTable的市值为15.2亿美元。

瑞迪称：“即使是用最乐观的方式估计，OpenTable的股价也有些高得离谱，这会使其股价变得异常脆弱。”