http://www.reporthb.com/secreport.asp?fstid=11

    （1）预计2012年行业基本面“量稳价平”，景气度呈见顶回落态势。全年息差同比表现平稳，环比在1 季度见顶的概率大；中间业务收入占比有望继续扩大，但在高基数以及相关监管限制下增速放缓；资产质量面临压力，不良贷款率温和上升，但风险缓释能力仍较强，信用成本将上升。预计行业盈利增速2012 年放缓至19%，中小银行盈利增速仍能维持在20%以上。

    （2）行业整体估值偏低，中型银行估值低于大行。四大行股息收益率已显著高于一年期定存率和国债收益率，中小银行分红收益率将有所上升并趋于稳定。基于盈利自然增长的绝对收益确定性高。
    （3）二季度存款准备金率有进一步下调预期，对银行股相对有利。