2023年12月，国内糖价明显下跌，国际糖价大幅下跌。新糖批量上市，叠加食糖和糖浆进口补充，国内市场供应较为充足，但春节备货有利于支撑国内糖价，预计近期国内糖价震荡运行。国际方面，北半球主产国食糖减产，但巴西食糖产量及出口量持续增加、印度食糖产量有上调空间，预计近期国际糖价震荡运行。

（一）国内糖价明显下跌

新糖批量上市，食糖、糖浆和预拌粉大量进口，国内供需形势总体趋于宽松，加之国际糖价下跌传导影响，国内糖价明显下跌。12月份，国内食糖均价每吨6457元，环比跌516元，跌幅7.4%；同比涨891元，涨幅16.0%。

（二）国际糖价大幅下跌

巴西食糖产量持续增加，加之港口拥堵有所缓解利于出口，引发国际糖价大幅下跌。12月份，国际食糖均价（洲际交易所11号原糖期货均价，下同）每磅22.44美分，环比跌5.00美分，跌幅18.2%；同比涨2.42美分，涨幅12.1%。

（三）配额内价差扩大，配额外价差缩小

国内糖价明显下跌，国际糖价大幅下跌，本月配额内国际糖价低于国内糖价，且价差扩大。12月份，配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5897元，环比跌1103元，跌幅15.8%，比国内糖价低560元，价差比上月扩大533元。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨7539元，环比跌1439元，跌幅16.0%，比国内糖价高1082元，价差比上月缩小923元。

（四）1—11月累计，食糖进口大幅减少

总体上，受国际糖价高位影响，我国食糖进口大幅减少。11月份，我国进口食糖43.77万吨，环比减52.7%，同比减40.3%；1-11月累计，进口食糖347.56万吨，同比减26.9%，进口额19.90亿美元，同比减13.8%。我国进口食糖主要来自巴西（占总量的83.7%）、印度（占5.2%）和韩国（占3.8%）。

（五）2023/24榨季全球食糖产需关系趋于好转

得益于良好的天气条件，2023/24榨季巴西食糖产量创历史新高。印度因马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦甘蔗单产提高，引发市场对印度食糖产量上调预期。当前，国际机构对2023/24榨季全球食糖产需关系存在一定分歧，但总体上趋于好转。1月4日，英国交易商和供应链服务公司Czarnikow将2023/24榨季全球糖产量预估较12月提高130万吨至1.797亿吨，维持消费量预估1.781亿吨基本不变，2023/24榨季全球食糖市场预计产大于需160万吨。

（六）预计国内外糖价震荡运行

国内市场：供给方面，甜菜糖生产进入尾声，南方甘蔗糖厂进入压榨高峰，新糖大规模上市，叠加食糖、糖浆和预拌粉进口补充，国内市场供应较为充足。需求方面，春节备货开启，对国内糖价形成一定支撑。总体看，预计近期国内糖价震荡运行。国际市场：北半球印度、泰国等主产国食糖减产，有利于支撑糖价，但巴西食糖产量和出口量持续增加。总体看，预计近期国际糖价震荡运行。